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私募股权大幕开启 仍需避免巨大风险

  私募股权投资的时代大幕已经开启今天的世界传统和经验不断被颠覆新事物新模式不断创造着过去难以想象的传奇自古成大业者无不是应势而谋顺势而为在新经济下引导资本脱虚向实的私募股权基金投资将在中国崛起的进程中扮演重要角色


 6只战略配售基金吸金千亿

  据报道6只战略配售基金同时发布成立公告此前市场传言独角兽基金首募规模均已超过最低标准50亿元而最大的一只基金规模超过200亿元却没有越过300亿元大关也基本得到印证

  公告数据显示6只战略配售基金共募得资金1048.98亿元其中招商战略配售(LOF)首募247.02亿元易方达战略配售(LOF)为244.32亿元南方战略配售(LOF)为180.61亿元嘉实战略配售(LOF)为119.49亿元华夏战略配售(LOF)为113.20亿元汇添富战略配售(LOF)为144.34亿元此外6只战略配售基金共有277.87万户投资者认购(考虑到单个投资者可能认购多个产品因此该数据是未去重数据)其中招商战略配售(LOF)认购总户数为45.7万户易方达战略配售(LOF)为59.57万户南方战略配售(LOF)为53.62万户嘉实战略配售(LOF)为31.26万户华夏战略配售(LOF)为48.36万户汇添富战略配售(LOF)为39.36万户

  可见在户均认购规模上招商易方达也分别以5.41万元4.10万元居于前两位华夏南方嘉实汇添富的户均认购规模分别为2.34万元3.37万元3.82万元3.67万元

  然而此前市场较为关心的个人投资者机构投资者的规模占比公告中并未披露相关数据战略配售基金的成立公告与普通基金的成立公告并无两样

  根据基金合同6只战略配售基金在封闭运作期内主要采用战略配售策略固定收益策略两种投资策略因此在A股尚未出现战略配售标的之前6只战略配售基金将先以债券等固收资产作为主要投资标的

私募基金成为我国多层次资本市场的重要主力军


  截至2018年5月底在中国证券投资基金业协会登记的私募基金管理人2.37万家已备案私募基金7.32万只管理规模12.57万亿元,从业人员24.4万人私募证券投资基金活跃于股票债券期货衍生品市场提升资本市场价格发现和价值投资能力私募股权和创业投资基金全面参与企业初创培育成长壮大资源整合与并购重组为实体经济转型和创新发展提供了可观的资本金支持

  在证券投资方面私募基金已成为我国多层次资本市场的重要主力军截止2018年5月底各类私募基金持有A股市值1.03万亿元已经成为公募基金保险资金之后的第三大机构投资者

  在股权投资方面私募基金为高质量经济发展形成了不可或缺的资本金截至2018年一季度末私募基金累计投资于未上市未挂牌企业股权新三板企业股权和上市公司再融资项目数量达8.56万个累计形成4.72万亿元资本金2017年全年私募基金为未上市未挂牌企业形成新增股权资本金1.14万亿元相当于当年社会融资规模增量的5.85%成为长期资本形成的重要载体

  在投早投小方面早期创业项目成为私募股权与创业投资基金的重点投资对象截至2018年一季度末私募股权与创业投资基金在投项目中投向中小企业项目4.2万个在投本金1.35万亿元分别占在投项目总数和在投本金的66.9%和29.0%;投向种子期与起步期项目3.1万个在投本金1.57万亿元分别占在投项目总数和在投本金的50.1%和33.7%

  在支持创新方面私募基金敏锐布局战略新兴领域为创新型企业发展提供关键支持从私募股权与创业投资基金在投项目行业分布看互联网等计算机运用机械制造等工业资本品医药生物医疗器械与服务传媒等产业升级及新经济代表领域成为布局重点在投项目企业数量3.7万个在投本金1.60万亿元分别占在投项目总数和在投本金的58.5%和34.5%助推供给侧结构性改革与创新增长

投资应更加谨慎


  随着A股的持续下跌私募市场也开始震荡尤其是当前我国私募基金市场还不够特别完善一些机构已经偏离了本质对整个行业造成了巨大的风险我相信基金业协会也会积极推动四个方面的工作一是推动完善上位法维护公平发展环境二是优化登记备案规则防止病从口入三是积极探索基金治理有效机制推动行业治理水平提升四是推动双受托人制度在私募基金行业落地让基金信义义务得到全面履行

  根据基金法基金管理人和托管人是共同受托人基金托管人的法定职责既包括保管基金财产办理清算交割复核审查资产净值等谨慎职责也包括开展投资监督召集基金份额持有人大会等勤勉职责其中投资监督包括对基金投资对象投资范围投资比例禁止投资行为等的全面监督托管人受托职责是基金依法合规运作的重要保障在基金管理人发生异常且无法履行管理职能时基金托管人作为共同受托人应当接管受托职责尽最大可能维护投资人权益让基金产品做到安全有效运行

  全社会要正确认识投资风险的来源私募股权投资基金就是要为高风险的创新活动找到有风险承担能力的投资者广大投资者要充分理解股权投资的本质不能被高息和概念诱惑做到理性投资量力而为合格投资者制度是对普通公众投资者的保护也是鉴别私募基金合法合规性的试纸。

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