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从根本解决金融风险 才能更好服务实体经济

  金融是实体经济的血脉服务实体经济是防范金融风险根本举措金融业应按照供给侧结构性改革的要求以解决融资难融资贵为抓手更好服务实体经济深化改革开放是提高金融服务实体经济能力防控金融风险的根本途径只有不断推进改革开放才能让金融血脉更加畅通

金融去杠杆取得的成绩

  我国从2016年下半年开始防风险主要聚焦金融体系最开始由央行收短放长推动金融机构去杠杆防止资金空转进入2017年后金融监管部门也明显发力例如银监会重点整治同业理财和表外业务开展过程中的违法违规套利等行为针对银信类业务增长较快通道业务占比较高的情况重点整治

  与实体经济宏观杠杆率的检测不同我们根据某券商的研究成果从两个维度来考察金融部门去杠杆取得的成果一是从银行机构信用投放对不同金融机构的负债情况来看金融部门杠杆率二是从金融机构本身的经营杠杆率出发来看相对广义的金融部门杠杆率可以看到的是从2016年下半年至今这两个口径统计的金融杠杆率都出现了一定的改善

  首先从银行体系来衡量金融部门杠杆率根据央行的资产负债表整体银行端负债可从对央行负债国外负债债券负债同业负债与理财产品这几个口径来分别统计2012年我国金融部门杠杆率为90%至2016年达到峰值160%对应的负债总额达到119万亿进入2017年金融杠杆率回落至156%至2018年5月回落至155%回落主要源于负债的收缩其中对同业负债与对央行负债是下滑最快的截至2017年银行同业类理财产品余额已降至3.25万亿较2016年下滑45.74%表外理财规模由2016年的23.11万亿降至2017年的22.17万亿

  金融机构的杠杆率也得到了有效控制截至2018年Q1银行业杠杆倍数降至12.8较2017年小幅下滑0.52其间总资产规模扩张近4万亿而2017年全年扩张20万亿可见银行总资产规模扩张速度有所下滑保险杠杆倍数下滑至8.75较2017年回落0.14其间总资产规模扩张仅4800亿证券业在2014年达到杠杆倍数峰值3.142015年率先进入去杠杆截至2018Q1证券业杠杆倍数达2.77信托公司固有业务2014年-2017年处于加杠杆阶段但截至2018Q1杠杆倍数达到1.25停止了自2014年以来的加速上升截至218年Q2略有下降

  综合来看我国对金融体系去杠杆主要采取的就是紧信用宽货币的政策搭配通过监管严查形成实质高压着实取得了一定的成果在紧信用下2018年上半年社融增速创下历史新低6月末社融存量为183.27万亿元同比增速9.8%分别比上月末和上年同期低0.5个和3个百分点M2也回落到8%的历史低位其中委托贷款与信托贷款同比下滑幅度最大两者的大部分资金来源是银行表内的投放非银因此两者的下降既回笼M2又拉低了社融同时两者另有一部分资金来源是银行表外理财也处于收缩状态在宽货币下银行间资金面较为宽松市场利率已经降至近年来的新低有效的对市场利率化水平进行了引导

互联网金融在浴火中重生

  互联网金融是未来中国金融发展的方向一定会在未来的经济生活中扮演重要角色由于风险控制相对传统金融来讲比较薄弱因此当前出现爆雷现象真金不怕火炼在方方面面的努力下这个行业一定会更健康持久稳定地发展使金融科技能够造福于社会和投资者推动金融领域的成长

  金融科技的两个重要特点是数据化智能化大数据是基础缺乏大数据的金融科技是空中楼阁人工智能技术现在应用得非常快是未来应用的核心在数据化和智能化的支持下通过实现移动化场景化平台化精准化金融科技有助于解决传统金融的很多问题真正实现以客户为中心个性化地为消费者量身定做各种产品提升服务效率和质量

  未来金融科技的发展应该向这个方向通过对个人和小微企业征信建立起大数据进而实施风险控制有效改变传统的金融抵押理念金融科技在金融服务中的应用首先可能是在资本市场和银行系统但最大的应用是在保险科技领域监管加科技的高度融合将使智能监管更好地得以实现

  对于目前互联网金融遇到的问题我认为今天的互联网金融正处在规范阶段是任何新的技术发展过程中无法跨越的只有经过这样一个规范和历练的过程才能更好地服务和回报社会金融科技属于金融范畴其发展不能脱离实体经济同时一定要把消费者的合法权益放在至高无上的位置互联网金融的合规化要求将加强备案时间会更加充分保险等第三方担保将成为主要保障方式征信数据共享智能风控的作用将提升行业集中度继续上升并购会加速

金融发展保持良好通道才能发展壮大

  金融在经济循环中实体经济供求循环发挥着基础性作用若这一循环畅通经济就不会出大问题若供求出现结构性失衡导致实体经济循环不畅则容易出现各类金融风险事件当前和今后一个时期金融业应按照供给侧结构性改革的要求以解决融资难融资贵为抓手更好地在修复我国经济失衡方面发挥作用更好地起到连接供求和组织资源的作用

  首先应结合金融业发展规律和特点贯彻落实好创新协调绿色开放共享五大发展理念金融业要改变过去那种跟着实体经济上规模扩外延的发展方式应树立质量优先效率至上的理念转向内涵式发展

  其次应下决心优化融资结构体系打造适应实体经济发展的金融链尤其是补齐资本市场发展短板提高上市公司质量尽快形成融资功能完备基础制度扎实市场监管有效投资者合法权益得到充分保护的多层次市场体系

  再次应强化金融业服务意识在服务经济社会发展中创造价值和利润各类金融机构应加快转变经营模式做优主业做精专业特别是中小金融机构要注重业务本地化下沉服务重心不宜搞业务多元化和跨区域经营要建设普惠金融体系加强对小微企业三农和偏远地区的金融服务推进金融精准扶贫

  一言以蔽之深化改革开放是提高金融服务实体经济能力防控金融风险的根本途径只有不断推进改革开放才能让金融血脉更加畅通实体经济躯体才会更加健硕。

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