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私募股权逐步成为高净人士投资方向

  改革开放以来随着市场经济的快速发展中国资本市场制度在借鉴和摸索中建立起来并渐趋完善其中基金是一种重要的间接投资工具它集中投资者的资金通过专业的管理人员决策将资金运用于股票债权等资本市场工具或者股权既解决经济发展过程中的资金问题又是一种重要的理财工具根据不同的标准基金可以分为不同的种类如私募基金和公募基金封闭基金和开放基金证券基金股权基金期货基金等

  私募投资基金同其他基金一样是伴随着经济开放和市场繁荣逐步发展起来的时至今日私募投资基金俨然已经成为我国金融领域非常活跃的一份子是一个无论如何都避不开的话题它的存在不仅繁荣了我国的金融市场也为广大实体企业的发展提供了有力的资金支持为企业开创了一条新的资金来源道路也为广大资金投资者提供了新的财富增值方式

  私募股权投资的运作是指私募股权投资机构对基金的成立和管理项目选择投资合作和项目退出的整体运作过程每个投资机构都有其独特的运作模式和特点其运作通常低调而且神秘从某种程度上看私募股权投资的不同运作模式直接影响了投资的回报水平是属于不能外泄的机密虽然我们可能无法知道各个投资机构在具体的投资运作中的许多细节但通常私募股权投资具有一些共同的基本流程和基本方法

私募股权投资运作链条的市场主体

1被投资企业

被投资企业都有一个重要的特性——需要资金和战略投资者企业在不同的发展阶段需要不同规模和用途的资金创业期的企业需要启动资金成长期的企业需要筹措用于规模扩张及改善生产能力所必需的资金改制或重组中的企业需要并购改制资金的注入面临财务危机的企业需要相应的周转资金渡过难关相对成熟的企业上市前需要一定的资本注入以达到证券交易市场的相应要求即使是已经上市的企业仍可能根据需要进行各种形式的再融资

2基金管理公司

私募股权投资需要以基金方式作为资金的载体通常由基金管理公司设立不同的基金募集资金后交由不同的管理人进行投资运作基金经理人和管理人是基金管理公司的主要组成部分他们通常是有丰富行业投资经验的专业人士专长于某些特定的行业以及处于特定发展阶段的企业他们经过调查和研究后凭借敏锐的眼光将基金投资于若干企业的股权以求日后退出并取得资本利得

3私募股权投资基金的投资者

只有具备私募股权投资基金的投资者才能顺利募集资金成立基金投资者主要是机构投资者也有少部分的富有个人通常有较高的投资者门槛在美国公共养老基金和企业养老基金是私募股权投资基金最大的投资者两者的投资额占到基金总资金额的30%~40%机构投资者通常对基金管理公司承诺一定的投资额度但资金不是一次到位而是分批注入

4中介服务机构

随着私募股权投资基金的发展和成熟各类中介服务机构也随之成长和壮大起来其中包括

专业顾问专业顾问公司为私募股权投资基金的投资者寻找私募股权投资基金机会专业的顾问公司在企业运作技术环境管理战略以及商业方面的洞察力为他们赢得了客户的信赖

融资代理商融资代理商管理整个筹资过程虽然许多投资银行也提供同样的服务但大多数代理商是独立运作的

市场营销公共关系数据以及调查机构在市场营销和公共事务方面有一些团体或专家为私募股权投资基金管理公司提供支持而市场营销和社交战略的日渐复杂构成了私募股权投资基金管理公司对于数据和调研的庞大需求

人力资源顾问随着私募股权投资产业的发展其对于人力资源方面的服务需求越来越多这些代理机构从事招募被投资企业管理团队成员或者基金管理公司基金经理等主管人员的工作

股票经纪人除了企业上市及售出股权方面的服务股票经纪公司还为私募股权投资基金提供融资服务

6其他专业服务机构私募股权投资基金管理公司还需要财产或房地产等方面的代理商和顾问基金托管方信息技术服务商专业培训机构养老金和保险精算顾问风险顾问税务以及审计事务所等其他专业机构的服务中介服务机构在私募股权投资市场中的作用越来越重要他们帮助私募股权投资基金募集资金为需要资金的企业和基金牵线搭桥还为投资者对私募股权投资基金的表现进行评估中介服务机构的存在降低了私募股权投资基金相关各方的信息成本

私募股权不断涌入高净值人士 占比高达45%

随着私募股权的发展势头正猛国家也在不断地对该行业进行监管和完善根据2018中国高净值人群财富白皮书,2018年高净值人士的总资产里面,11%-30%投资在股权类的占比最多,高达45%,这也显示了高净值人士对于股权项目的偏好与此同时,随着2018年股票市场的跌跌不休债券市场的违约率不断攀升,货币型基金的收益率越来越低等等,各种投资途径都受到了或多或少的限制,在这种情况下,没有受到限制的股权投资无疑是一个投资理财的好方向

随着国家经济结构的转型,高净值人士的理财风险偏好和策略也发生了明显的转变现在的高净值人群越来越趋向于从事新兴行业年轻的人群,以及创业者同时,有九成以上的高净值人士都配置了新经济领域的私募股权基金

近两年,房产信托产品银行理财等固收类产品配置的比率均迎来小高峰,而私募等新兴的投资品种的配置比例也不断攀升

中基协数据显示,截至2018年2月底,私募股权创业投资基金的总规模达到了7.27万亿元,占到12万亿私募总规模的61%左右短短两年时间增长了将近118%

投资走向多元化 私募股权或成为新的竞争高地

     2009年,高净值人群的资产主要配置于储蓄现金股票,以及一些投资性的房产,加起来大概占到整体可投资资产的70%到2013年,随着信托产品的兴起,高净值人群在信托资产上配置迅速增长,一度占整体可投资资产的15%左右

  而后,随着信托产品的刚性兑付预期的淡化,同时随着各类资管产品增多,资管业务的发展,高净值人群在信托产品的配置比例,相比2013年有所下降,而对新兴的投资品种的配置比例不断提升,比如对私募的投资比例在提高。

  近两年,由于资本市场波动比较大,高净值人群的避险情绪有所上升,因此银行理财等固定收益类产品配置比率有所增加,2017年高净值人群在银行理财产品上的配置,大约占到整体可投资资产的25%,这个数字比2015年增加了将近1倍

  随着今年4月资管新规发布,打破了银行理财的刚性兑付,即理财产品不再保本,因此,预计未来高净值人士的资产会进一步流向私募股权基金。

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