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疫情后经济发展趋势,​嘉瀛学院院长卢新全对宏观经济深度剖析

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嘉瀛学院院长卢新全

一、疫情下的局势

2020年有太多的变革,这也许是磨难,也许是机遇。从一月底开始,受新冠肺炎影响,中国政府正式宣布武汉封城。直至三月份开始,中国以外的国家开始陆续爆发感染事件。在抗疫这件事情上,人类需要共同努力来赢得抗疫的胜利。

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这次疫情,我们看到了美国、欧盟,由于疫情的关系,其内部的民粹主义都快速兴起,这都是逆全球化的表现。看到了目前阿根廷再次主权债务违约,这仅仅是发展中国家的一个缩影,这次疫情过后,将有大量发展中国家的债务问题爆发,而新兴市场的主权信用很可能受到影响。

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无论是这次提出20亿美元支援疫情受害的发展中国家,还是积极派出医疗队支援各国。总体上中国在疫情后期的表现得到了发展中国家的认可,但是要得到发达国家的认可还比较难。

二、国家经济的影响

本次疫情发生在一个经济下行通道叠加宏观不确定性激增的时期,这不同于2003年非典,那时,我国经济正享受加入WTO带来的红利,处于上升的周期通道。

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在经济结构上,最受疫情冲击的第三产业和社会消费支出,在03年时,对GDP的贡献占比分别是39%和35%,而到了18年,两者均超过了50%,其中消费支持贡献率为76%。叠加经济下行趋势的是宏观经济政策上的不确定。

很多人说疫情后居民会有一波报复性消费,这一点暂且不论。即便是疫情后居民能够有报复性消费的心态,但是又能有多少商家能够禁得住疫情过程中资金链断裂的考验。单纯的消费行业势必需要不短时间来进行复苏,这绝不是一个一蹴而就的过程。

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总体上来看,2020年的开局并不算美好,我国将面临实体经济投资回报率低迷、抑制房地产投机属性、复杂国际环境等深刻的环境变化。

三、未来的机遇与风口

经历了2018年强力去杠杆、控制风险的尝试之后,国家将会通过中长期科技创新提高技术进步、控制短期金 融泡沫、释放保持就业稳定的适度流动性的政策组合来确保在稳定的时间内,实现对变局的应对。2020年在流动性并不实质性收紧、财政政策更为积极的背景下,疫情后经济刺激的方向将是结构性的,而且疫情的影响将是一时的、短暂的。

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这次疫情中,互联网行业所表现出的潜力和对现有行业的取代是颠覆性的。相应的互联网和智能产业链是未来几年较为确定的行业性政策刺激方向,网络的建设将推动运营商资本开支提升,带来通信板块行业性投资机会,如5G基础建设。

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而5G网络的成熟,将正式开启从人周边智能穿戴生态,到智能家居、智能汽车、智慧交通、智慧城市、工控的万物互联的浪潮。中国在5G基础设施和应用方面的投资在未来2-3年将累计超过万亿。因此,疫后政府经济刺激的重点行业将首先集中在5G等基础设施建设和相关应用。

嘉瀛汇深耕金融市场多年,基于AI核心算法落地于量化投资交易策略,积极参与二级市场交易。疫情导致全球暴跌的情况下,中国股市出现了难得的坚挺。做大资本市场是中国未来趋势,市场趋势将从间接融资向直接融资转变。受新冠疫情影响,经济周期现在是衰退,新的周期将重启,股市将有一拨比较大的扩张。

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培训活动预告:


主题:《2020年宏观经济形势与政策分析》、《营销管理》


主讲人:嘉瀛学院院长卢新全、副院长张静


时间:2020年6月11日上午9:30—12:30(预计3个小时)


参与方式:


1.嘉瀛汇集团北京地区总监及以上管理人员须到嘉瀛汇总部新华保险大厦参加现场培训;


2.嘉瀛汇集团其他人员可通过企业微信参加线上培训。


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