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股权和险资齐发展,有利于带动经济发展!

市场上从来不缺钱,但创投机构的募资难题从2018年蔓延到2019年依旧没有缓解。清科研究中心旗下私募通的数据显示,募资方面,2019年第一季度,各PE机构旗下新募集的基金共有388支,同比下降60.0%;披露募资金额的383只基金共募集金额为2067.96亿元,同比下降26.3%;投资方面,PE机构共发生747起投资事件,同比下降33%。另一方面,险资在国家政策改革的推动下实现了较大的突破!

金融体系发生变化有利市场规则完善

注册制落地后,整个中国资本市场估值体系都发生很大变化。二级市场的风格将传导至股权投资市场,股权投资也将向专业投资、价值投资、精品投资等方向转变。过去四五年间,中国的股权投资市场经过了一段繁荣期,一级市场资金大量涌入,很多项目的估值被越推越高,但随着2018年一二级市场严重倒挂,传统PE基金的一二级是常见制度套利的空间逐步消失,对基金投资的质量和标准也形成了很大挑战。今年以来,很多机构更加关注于大产业,更加偏好行业领先企业,更加在意企业的成长性。

嘉瀛汇认为,越是竞争激烈的行业越有挖掘的潜力,没有竞争的行业也没有前途。同行往往是朋友,同行一起推动行业做大做强。同时,要站在“技术迭代”的角度去看竞争,例如之前很火的应用分发类应用曾赚取了一波红利,但在华为推出自己的“应用市场”、小米推出自己的“小米之家”之后,这种中间产品很快就被原生产品取代了。回到股权投资上来,一个初创企业的产品如果一上来就要动“巨头”的蛋糕,就应该回避,而要去寻找那些需求、产业链成熟度逐渐释放的行业。

险资余额突破17万亿元

银保监会披露的最新数据显示,截至5月末,险资运用余额为17.0238万亿元,这是险资运用余额首次突破17万亿元。从大类资产配置来看,其中,银行存款达2.5558万亿元,债券达5.8012万亿元,股票和证券投资基金达2.1209万亿元。

在险资运用余额突破17万亿元之际,监管再次释放股权投资重磅信号。近期在保险资金股权投资暨中国保险投资基金二期工作会议上,银保监会资金部副主任郗永春表示,保险行业应努力提升股权投资能力,监管部门也将在政策上赋予保险公司更多的投资自主权。

加大股权投资增强创新

市场发展带动经济效益提升,以股权投资为主的直接融资是经济创新发展的核心动力,适当加大股权投资力度是金融业支持行业转型和结构性改革的重大责任。相比于其他金融资金,保险资金具有期限长、规模大和供给稳定的特性,可以实现跨周期的配置,减少周期性波动的影响,符合股权投资的内在需求。

对保险资金来说,股权投资的机遇和挑战并存。在看到股权投资相较于债权投资具有更高性价比的同时,也应正视保险行业因股权投资能力相对欠缺而带来的挑战。保险行业应努力提升股权投资能力,监管部门也将在政策上赋予保险公司更多的投资自主权。

近年来股权投资已成为保险资金配置的重要发展方向,也成为保险资金支持国家战略和产业发展、支持实体经济和民生建设、提升保险资金配置效率的重要渠道。在新时期下,保险业要更好地发挥险资作为长期、稳健、持续性资金的专业优势,推动股权投资健康有效发展。

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