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股权投资与科创板风口齐头并进!

股权投资行业是一个螺旋式发展的过程长期发展前景向好但短期仍有阵痛科创板的推出对VC/PE机构的退出渠道而言将是一大利好

股权投资将在未来几年发展更迅速

中国股权投资行业是一个螺旋式发展的过程行业还将持续发展但发展方式与此前相比有较大区别过去五年投资机构的专业化垂直化做精做专的趋势被大家所认同未来五到十年是下一波经济周期传统投资模式是否会遇到行业经济周期大波动的影响经济周期波动的行业是否值得投资总而言之目前是阵痛长期看有更好的发展但结构或模式中会出现新调整

对于当前的阵痛嘉瀛汇负责人表示募资难退出难以及股权投资行业集中化加剧等问题逐渐成为行业共识对于GP(普通合伙人)和LP(有限合伙人)如何更好协作进行了解答一方面GP需和LP保持透明可持续相互信任互惠互利的关系另一方面GP自身的规范性透明度以及内部风险管理和控制亦非常重要

无论GP还是LP甚至是被投企业行业向头部集中的趋势非常明显今年行业融资趋势下降70%-80%但头部机构依然有较多资金募集这将是非常大的洗牌过程也是相对正常的

政策已指明股权投资发展方向

关乎股权投资的全新发展路径我国政策实则早已给出前瞻指引在今年的政府工作报告中再次强调了十九大提出的对建设多层次资本市场支持实体经济等金融工作任务这无疑是在对以私募股权投资为主的民营机构指明发展道路推动其向并购价值投资初创企业长线价值投资等路径发展

以并购市场为例就在今年8月我国五大部门联合印发2018年降低企业杠杆率工作要点重点强调要积极推动企业兼并重组深化产融合作充分发挥资本市场在并购重组中的主渠道作用加大对基于产业整合的并购重组的支持力度在此基础上当月并购金额迎来突破增长交易总金额达到1585亿人民币同比上升63.2%环比上升73.7%

资深私募分析人士表示作为仅次于IPO的股权投资退出路径并购模式将更加适用于助力成熟企业内容补充及对多产业融合发展形成桥接在国企混改及消费产业改革升级需求中并购模式或将成为其优选路径之一

科创板退出方面具有突出优势

上交所设立科创板并试行注册制的行业利好消息近期在股权投资业界持续升温发酵业内投资人士普遍分析指出科创板的设立不仅将为各类股权投资机构带来一大重要退出渠道也将会为社会资本向股权投资领域的持续流入打开新的资金窗口而另一方面在投资标的选择上战略新兴产业领域中具有技术产权公司治理等优势的待投企业或将持续受到股权投资机构的普遍青睐

针对上述解读嘉瀛汇负责人有着不同的见解从股权投资机构的视角来看科创板市场相对于目前国内多层次资本市场中的其他市场在股权投资机构退出方面具有十分突出的优势具体而言深交所的创业板一直采用审核制目前很多新经济企业仍然难以获得上市机会新三板虽然上市企业数量非常庞大并为大量中小规模双创企业提供了融资和股东退出的功能但市场交易不够活跃定价功能薄弱的问题目前仍然较难解决

未来科创板采用的注册制不仅会为企业带来更包容的上市机会还为一二级市场的投资者带来更加合理的定价以及更好的流动性整体而言对于股权投资机构而言科创板的设立将为一级市场带来有利的正循环在大量引入新经济企业进入的同时也为VC/PE等股权投资机构增添了一个非常重要的退出渠道而退出通道的增加和拓宽也将更有利于各类社会资本的进入

科创板的设立对中小科技创新企业而言提供了全新的直接融资支持通道将会加快科技创新类企业快速上市为经济转型服务新产业和新经济发展提供重大支持对资本市场而言科创板的设立不仅有助于科技细分领域龙头加速形成有利于提振实体经济也会为创投机构提供一个全新的退出渠道

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