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私募基金成为多层次市场的中坚力量

  近年来随着多层次资本市场的不断丰富完善特别是创业板新三板的推出我国私募股权投资基金行业快速发展截至2018年4月底中国证券投资基金协会已登记私募基金管理人23559家较上月增长0.68%已备案私募基金72500只较上月增长2.06%管理基金规模12.48万亿元较上月增长3.72%私募基金管理人员工总人数24.34万人较上月增加748人


私募股权投资基金成为多层次资本市场的中坚力量

  第一创业投资基金是发现潜在优质企业的探矿者是促进科技创新的先导力量在现代创业型经济时代互联网大数据人工智能生物制药等领域的创新创业活动十分活跃但由于初期技术投入成本很大成长的不确定性也大传统的间接融资支持方式难以适应创业投资基金凭借创业投资家独到的慧眼市场化的资本筹集和项目筛选机制以及能够与创业企业建立起收益共享风险共担的风险收益对称机制成为了支持创新创业的有效方式

  第二创业投资基金是创新创业企业成长壮大的加速器为企业提供长期融资支持和战略资源创业投资基金不仅专注于发现价值而且更多关注企业内在价值的提升

在对企业投资后往往会利用其积累的行业经验和市场资源助力企业加速成长并通过企业上市实现其退出这也为资本市场源源不断地输送了新鲜血液提升了市场活力2017年受创业投资基金支持的上市企业占全部上市企业比重分别为主板61%中小板46%创业板70%新三板60%

  第三并购投资基金是企业资源整合的助推手有利于促进产业结构转型升级并购投资基金是另一类重要的私募股权投资基金主要是凭借其强有力的资本实力对陷入困境的上市公司进行多种方式的重组重建促进开展存量资本的优化调整助力上市公司焕发生机

并购投资基金还能以其强有力的产权约束机制促进被并购企业完善法人治理结构还有利于推动实体经济三去一降一补

  在2018第二十届中国风险投资论坛上中国证券投资基金业协会党委书记会长洪磊指出私募股权投资基金是风险定价和风险分担机制最充分创新资本形成能力最强的资源运用机制

  因此要对私募股权投资基金实现依法治理为私募基金发展创造公平环境但是他也指出基金业发展缺乏鼓励长期投资和技术创新的税收设计期待税收政策能在创新型国家建设中更进一步

认清形势 对中国私募基金发展更有利

  对于我国而言赶超型经济基本走到尽头未来面临经济增长动能不足系统性风险增多大国博弈和制度竞争加剧的严峻挑战必须找到由科技创新驱动的发展道路

  在创新发展浪潮中金融是关键变量金融的核心竞争力体现为资本形成能力尤其是为创新活动创新型企业提供风险资本的能力以及为此而形成的制度化安排

   “直接融资和间接融资的最大不同就是风险属性和风险承担能力的不同从全球经验看以金融中介为主导的金融体系更加稳定但风险承担能力不足无法为全社会提供足够的风险资本无法支撑广泛的技术创新

  资本市场则具有高度的灵活性包容性和风险分担机制投资和融资通过资本市场实现对接不同行业不同规模不同发展阶段的企业均可以在资本市场找到资本扩张的均衡价格为技术创新形成现实生产力提供有效支撑

  从行业分布看互联网等计算机运用机械制造等工业资本品医药生物医疗器械与服务传媒等产业升级及新经济代表领域成为布局重点在投项目企业数量合计4.15万个在投本金合计2.03万亿元

  从基金共同经验表明信托关系是资产管理业的根本关系恪尽受托人义务切实防范利益冲突是赢得投资人信任的前提是资产管理的根本要求

  后期应当创造有利环境推动私募基金更好服务创新发展私募基金尤其是私募股权投资基金必将在更大程度上提升资本市场功能为长期资本形成提供强大助力。

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